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中国人寿发布2026年中报业绩预增公告。数据显示，公司上半年归母净利润预计为1289-1371亿元，同比增长215%-235%。其中二季度单季度归母净利润达1094-1176亿元，同比增长802%-870%，单季利润规模已接近历史高点，环比改善极为显著。

一份研报观点认为，此次业绩大超预期核心来自权益市场的强劲拉动。研报指出，公司持续深化资负联动管理，在新质生产力等领域布局取得良好投资回报。截至2025年底，其股票和基金合计占比16.9%，权益投资中FVTPL占比高达82%，显示出极强的市场弹性。

研报认为，在权益牛市环境下，高权益配置直接放大了投资收益增厚效应。同时公司负债端成本优势明显，在低利率环境中具备更大的配置自主权和灵活度，资负联动管理效益有望持续兑现。这不仅驱动了当前利润高增，也为未来长期回报潜力奠定坚实基础。

研报指出，基于二季度超预期表现，调高2026年EPS预测并给予2026年0.85倍PEV目标价，对应目标价48.4元，维持推荐评级。整体看，中国人寿资产端弹性和负债端韧性共同构成了当前值得关注的核心投资逻辑。

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