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金吾财讯|国泰海通发布研报指，2025年12月制造业PMI为50.1%，较11月上升0.9个百分点，自4月以来首次升至扩张区间。服务业商务活动指数为49.7%，建筑业商务活动指数为52.8%，分别上升0.2和3.2个百分点。报告指出，制造业PMI逆季节性回升主要受三因素驱动：贸易环境优化、政策逆周期调节力度加大及春节前企业备货需求。新订单指数自下半年首次回到扩张区间（50.8%），带动生产指数升至51.7%。高技术制造业PMI达52.5%，表现亮眼，而小型企业PMI降至48.6%，分化明显。非制造业方面，电信金融等行业处于高位景气区间，但零售餐饮等消费相关行业仍处收缩。建筑业景气超季节性回升，主因南方施工条件改善、节前赶工及政策性金融工具投放。宏观政策方面，报告预计2026年将前置发力，包括提前下达地方债限额、2950亿元"两重"建设项目清单及625亿元特别国债资金。但需注意房地产需求仍待提振。 标签： 财经频道 财经资讯